天弘忧配平台美国至11月28日当周石油钻井总数意外大跌12口，推动油价凌晨走出反弹行情

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周三油价最终收涨可能让不少投资者有些意外，因为大部分时间油价都表现疲弱，直到凌晨2：15贝克休斯公布了最新一期数据显示美国至11月28日当周石油钻井总数意外大跌12口，至407口，而前值419口，这让投资者再次意识到低油价开始抑制美国页岩油生产活动，油价在此之后出现了日内最大一波反弹，并最终收涨。

　　连续第四个交易日油价维持了横盘拉锯格局，能看的出来资金的押注非常谨慎，还是因为俄乌和平仍是有待揭晓答案。美国提出来俄乌和平方案这是一个明显利空的因素，所以资金首先考虑的还是利空的可能性，因此虽然局势仍不明朗，但资金并不会轻易追涨，除非出现谈崩迹象。但是到目前为止俄乌双方都没有这方面表态。

　　周三克里姆林宫发言人佩斯科夫称不要对即将结束的乌克兰冲突过早下结论。现在说乌克兰和平协议即将达成还为时尚早。俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，俄方尚未正式接收美国提出的乌克兰“和平计划”，但已通过非正式渠道获取文本材料。他表示，俄罗斯尚未与任何方面讨论美国“和平计划”的具体细节，其中若干条款需要深入研判。乌沙科夫称，俄罗斯对美国“和平计划”中的部分内容持积极态度，但仍有诸多事项需进行磋商。乌沙科夫透露，俄方通过非正式渠道获取了多个版本的美国“和平计划”，其内容体系甚至存在自相矛盾之处。

　　虽然俄乌和平框架方案商谈最终结果仍需时间给出答案，该话题出现之后的这段时间市场变化最为明显的是欧洲柴油为代表的成品油裂解利润快速回落了，有季节性因素，更有缓解市场对供应担忧的作用。另外地缘层面委内瑞拉那边目前来看大军压境之后，特朗普首先项仍是考虑通过施压迫使马杜罗屈服，暂时没有风险升级迹象。油价运行仍处于高度不确定性阶段，注意加强风险控制，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.7美元，涨幅1.21%，报58.65美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.74美元，涨幅1.2%，报62.54美元/桶；INE原油期货收涨0.79%，报446.3元。

　　【2】美元指数跌幅0.22%，报99.59；港交所美元兑人民币跌幅0.06%，报7.0712；美国十年期国债跌幅0.04%，报113.59；道琼斯工业指数涨幅0.67%，报47427.12。

　　近期要闻

　　【1】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加277.4万桶至4.27亿桶，增幅0.65%。预期5.5万桶，前值-342.6万桶。美国至11月21日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-6.8万桶，前值-69.8万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加49.8万桶至4.114亿桶，增幅0.12%。取暖油库存 5.7万桶，前值-49.4万桶。精炼油库存 114.7万桶，预期55.6万桶，前值17.1万桶。汽油库存 251.3万桶，预期74.5万桶，前值232.7万桶。

　　EIA报告：11月21日当周美国国内原油产量减少2.0万桶至1381.4万桶/日。当周美国除却战略储备的商业原油进口643.6万桶/日，较前一周增加48.6万桶/日。当周美国原油出口减少56.0万桶/日至359.8万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2038.1万桶/日，较去年同期减少0.05%。

　　【2】【OPEC+周日会议前瞻：预计维持现有产量聚焦产能评估议题】

　　1、据三位OPEC+消息人士透露，该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能，为未来政策制定提供依据。

　　2、消息人士指出，本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制，旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。

　　3、根据国际能源署等机构的评估，OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产量配额，但其实际闲置产能有限，难以达成共识。与此同时，阿联酋在年初获得小幅增产配额后，仍拥有充足的闲置产能；而安哥拉因产量目标分歧，已于2024年退出该联盟。

　　4、消息人士强调，任何配额调整都需要获得整个联盟的批准。目前预计，OPEC+在周日会议上不会调整第一季度产量政策，也不会修改今年5月会议确定的2026年整体产量水平

　　【3】【高盛：若俄乌达成和平协议国际油价或跌至每桶50美元】

　　1、高盛集团石油研究主管Daan Struyven表示，若乌克兰与俄罗斯达成和平协议，可能导致该机构对2026年布伦特原油的价格预测下调约5美元/桶。

　　2、根据高盛目前的基本预测，2026年布伦特原油价格为每桶56美元。Struyven指出：“如果美方制裁随后可能解除，我们预计油价将比该预测值再低约5美元，这意味着2026年布伦特油价将略高于每桶50美元水平。”

　　3、该分析显示，石油市场供应过剩的状况预计将延续至2026年，随后在2027年逐步恢复平衡。这一预测凸显地缘政治因素对原油市场的持续影响，和平进程的推进可能进一步加剧供需失衡局面。